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　　很久不上天涯了，上次是一年前，哈，有时间回来给大家讲讲乌克兰问题，换个角度看问题。有问题回帖，我详细写点。
　　地缘政治是影响全球经济走势和发展方向的一个重要因素，宏观基金对大类资产的划分通常分为风险资产和避险资产，地缘政治风险带来的避险需求是宏观周期，经济数据，央行动作等之外影响大类资产价格走势的最重要因素。乌克兰的危机所导致的俄罗斯和西方的对峙的未来走势对投资组合布局有显著的影响，我们这里来分析一下乌克兰危机的深层次原因和未来走势及对我们宏观布局的影响。
　　为什么俄罗斯要干预乌克兰
　　凡是参与到国际竞争的国家，都有一个天然对周边地区施加影响力的需求，因为这种影响力可以转化为竞争的优势从而在国际竞争中占据有利地位。这种对周边地区和有战略地位的地区的“合理”影响力的追求就构成了地缘政治的最基本要素。比如说中东和南美对于美国的战略地位，同理，东欧对于俄罗斯也是同等重要。但同时，所有的大国目前都基本承认或努力维持二战后的国际秩序，而乌克兰作为前苏联的加盟共和国，如果“向西走”加入欧盟，那么无疑对俄罗斯来说是对二战后秩序的一个挑战。
　　所以在乌克兰地区的冲突俄罗斯的最终目的是为了维持一种地缘战略影响力，尽一切力量组织极端右派全面倒向欧盟，从而影响俄罗斯的利益。那么这种诉求的出发点就意味着，军事手段或占领并不是最终目的，只要乌克兰临时政府没有极端的战争反应，俄罗斯是不会首先挑起克里米亚地区以外的争端。这意味着，短期来看，剑拔弩张的最坏时刻其实已经过去。
　　乌克兰为什么要撕毁与欧盟的联系协定
　　大部分投资者都想当然认为乌克兰作为前苏联的加盟共和国其实一直都是想和俄罗斯走得更近的。其实亚努科维奇是2010年的民选总统，在大概2/3都是倾向欧洲的乌克兰，他的当选其实是反影了两点，一是前政府的腐败和经济政策失败，其二是他本身就是倾向于欧洲的。其实这个“向西”的选择并不难做，罗马尼亚曾是与乌克兰差不多的经济体，但从加入欧盟以后经济增速远超乌克兰。欧盟可以提供巨大的外需，这是俄罗斯所不能提供的，这也是为什么乌克兰最初是选择靠近欧盟的，但在不断接触的过程中，却并没有看到欧盟给出很大的实惠，比如之前的申请250亿美金的援助就被欧盟否掉，这也直接导致了废除与欧盟联系协定，并开始选择联合俄罗斯的。毕竟俄罗斯立即就承诺提供150亿美金的援助和天然气价格降1/3作为诱惑。
　　本次反对派的反弹即使最终成立了俄罗斯认可的民选政府，也很难出现全面亲欧的局面，因为欧盟目前并不愿意拿出大笔的资金来援助乌克兰，IMF的参与是非常缓慢而痛苦的，因为被救助国需要进行大量的结构性改革，这对于新政府无疑是雪上加霜。所以围绕乌克兰的救援和博弈，一边倒的亲欧或亲俄都不现实，因为没有一方愿意背上这个沉重的包袱。这就意味着乌克兰会陷入一种各方势力相对平衡的局面，这也是俄罗斯希望看到的结果，从而不会使事态进一步恶化到军事干预。
　　俄罗斯的战略意图是什么
　　俄罗斯一开始的军事目标就仅限于克里米亚，而且从未打算过入侵乌克兰。因为从民意基础上，虽然东部地区说俄语的人数数量很大，但也远达不到与克里米亚地区的亲俄人数比例，目前克里米亚政府真是通过加入俄罗斯联邦的法案，就等3月16日的公投，公投的结果或者是加入俄罗斯或者是更大的自治权力，都是维持目前俄罗斯在克里米亚地区影响力的现状，这也是俄罗斯的最终目标。而且，公投就是民主意志的体现，东德和西德合并就是采用东德解散公投加入西德的做法，而这也会使俄罗斯占得舆论上的优势。俄罗斯从一开始威胁入侵乌克兰，并在东部练兵，使所有人都认为这种风险是一触即发的，结果俄罗斯却只出兵克里米亚，而后又宣布仅会针对克里米亚用兵不会出兵乌克兰东部，这反倒会使目前的政府有松一口气的感觉，从而间接促成了克里米亚的既成事实。
　　待续